昨晚英伟达突然宣布Q2业绩大幅不及此前指引，终究还是暴雷了。
英伟达的财报时间跟其他公司不太一样，Q1是2/3/4月，以此类推。在其公布Q1财报时候已经是5月下旬了，市场也经历了自上海疫情以来的消费电子供需双杀。 众多电脑厂商表示正经历前所未有的砍单潮，消费者需求出现断崖式下跌。
但英伟达仍是给出了环比小幅下滑，同比增长24%的Q2营收指引。而且就因为环比小幅下滑的指引，市场纷纷认为Q1财报算是不及预期。
结果Intel率先暴雷，2009年以来首次亏损。AMD却顶住压力，Client业务交出了同比增长25%的成绩，但其独显业务却很惨淡，并且预计Q3进一步下滑。此时的我并未意识到问题的严重性。
此前我对PC的判断是，尽管宏观下行，但高端需求（游戏本、商务本）仍很旺盛。同时，英伟达显卡虽然有矿难干扰，但市场份额是几乎垄断，因AMD独显SKU实在少。但实际情况还是被打脸了， 严重低估了显卡消费意愿的“塌方”。
PC、手机市场这么疲软，为什么AMD、高通、苹果这些消费电子巨头Q2业绩都比较稳？个人认为还是增长逻辑不一样。 本季度 AMD、高通、苹果财报有一个共性：市场份额的提升。
AMD：高端笔记本CPU市场占比提升明显，且CPU市场份额连续9个季度上升
高通：三星旗舰骁龙份额从40%提升至75%、国内出货唯一高速增长的荣耀、苹果
苹果：新兴市场的份额提升明显，巴西营收高两位数增长，印尼、越南、印度营收接近翻倍
英伟达显卡虽然市场份额没有被AMD、Intel蚕食， 但整个显卡市场确实萧条，高估了alpha。独显虽是高端需求，但终究不如CPU更必要。 同时，RTX30系列显卡处于产品周期末期，大家也都知道RTX40系列性能提升巨大，观望情绪严重。叠加矿难影响，不少矿卡以次充好流入消费市场，消费者更没有动力去买显卡。 这也看出，在当前宏观环境下，To B业务比To C的要稳定太多。
英伟达这次在Q2直接库存减值了13亿美元，占Q1库存的41%，确实有2018年矿难的感觉了，上次游戏业务花了3个季度才缓过来，这一次直接壮士断腕？
值得注意的是，最近美股几大游戏厂商的Q2财报皆不及预期，索尼、微软游戏业务也表现不佳，PC/主机玩家的热情确实出现了明显的退潮。作为游戏行业上游的芯片公司，面临的压力不小，看英伟达这次能给出什么样的Q3指引。
当然长远看，英伟达仍拥有非常美好的市场前景，我对英伟达仍有信心。明年数据中心CPU市场有望闯出一片天地。